中国摄影新闻通讯社记者 李娟

2025年4月7日，A股市场经历了一场罕见的“史诗级暴跌”，三大指数全线重挫，市场情绪陷入极度恐慌。上证指数收盘暴跌7.34%，深证成指下跌9.66%，创业板指更是狂泻12.5%，创下近十年最大单日跌幅。这场暴跌背后的原因是什么？后续市场将如何发展？投资者又该如何应对？记者就此展开调查采访。

记者走访：市场一片“哀鸿遍野”

4月7日下午，记者来到上海陆家嘴的一家证券营业部，大厅内一片寂静，投资者们的脸上写满了焦虑和不安。

一位投资者对记者说：“今天市场跌得太厉害了，我持有的股票几乎全军覆没，损失惨重。”另一位投资者则表示：“我本来打算长期持有，但现在也开始动摇了，不知道接下来该怎么办。”

记者随后采访了多位市场分析师和投资者，试图还原这场暴跌的全貌。

国际贸易摩擦：全球市场的“导火索”

“美国政府近期宣布对所有贸易伙伴实施‘对等关税’政策，中国也做出了相应的回应。这一政策引发了全球供应链中断的担忧，尤其对依赖出口的科技、消费电子等板块造成了直接冲击。”国泰君安证券分析师王明（化名）对记者说，“全球市场连锁反应显著，亚太股市当日集体崩盘，美股近期波动加剧，进一步放大了A股的恐慌情绪。”

王明进一步解释道，贸易摩擦不仅影响了市场的情绪，还对企业的盈利预期产生了负面影响。许多出口型企业面临订单减少、成本上升的压力，投资者对这些企业的未来盈利能力产生了担忧，从而引发了抛售。

市场情绪恐慌性释放：资金集中兑现盈利

“市场对关税政策的即时反应剧烈，叠加前期涨幅较大，资金集中兑现盈利，导致抛压集中释放。”中信证券分析师李华（化名）对记者说。据李华介绍，全市场超5200只个股下跌，1400余只个股跌停，成交额达1.62万亿元，创年内新高。

“近期多家上市公司业绩预告不及预期，经济增长放缓的担忧加剧，投资者对政策调整的敏感性提升，进一步削弱了市场信心。”李华补充道。

记者在采访中发现，许多投资者在前期市场上涨时积累了较多的获利盘，当市场出现波动时，他们选择集中兑现盈利，导致抛压迅速增大。一位投资者对记者说：“我看到市场开始下跌，就赶紧卖了，不想亏太多。”

行业分化与板块冲击：科技股成“重灾区”

“从行业分化来看，消费电子、AI应用、光伏等科技成长股遭遇重创，跌幅超过9%，歌尔股份、立讯精密等多只龙头股跌停。”华泰证券分析师张伟（化名）对记者说，“全球需求放缓叠加供应链风险，加剧了市场对科技行业盈利前景的担忧。”

与此同时，农业与公共事业等防御性板块逆势走强。张伟指出：“农业股逆势涨停，养殖ETF、畜牧ETF等涨幅居前，这表明投资者在市场动荡时更倾向于选择防御性资产。”

记者在采访中了解到，许多投资者在市场下跌时，选择了将资金转移到防御性板块。一位投资者对记者说：“我看到科技股跌得厉害，就赶紧买了些农业股，感觉相对安全一些。”

政策与流动性压力：市场不确定性加剧

“证监会近期强化科技股监管，加剧了市场的不确定性。”申万宏源证券分析师赵强（化名）对记者说，“北向资金单日净流出超150亿元，人民币汇率贬值预期升温，外资撤离加速了流动性枯竭。”

赵强进一步解释道：“上证指数跌破3200点触发了程序化抛售，融资盘平仓形成了‘多杀多’的恶性循环。这些因素共同作用，导致了市场的大幅下跌。”

记者在采访中发现，许多投资者对政策的不确定性感到担忧。一位投资者对记者说：“政策的变化太快了，我们很难跟上节奏，只能尽量减少损失。”

后续展望：短期风险仍存，中长期机会显现

“从短期来看，中美贸易政策的落地节奏、人民币汇率波动及外资流向仍是关键变量，市场可能还会延续震荡。”王明对记者说，“投资者需要密切关注中美谈判进展及国内政策信号，动态调整策略。”

尽管短期风险尚未出清，但部分机构认为A股估值已处于历史低位，政策发力或带来结构性机会。张伟指出：“政策对冲方向（如半导体国产替代、内需消费）可能会受到资金关注，超跌科技股若配合政策利好（如6G技术大会）可能会出现技术性反弹。”

“中央汇金公司盘中宣布增持ETF，并强调对中国资本市场的信心，这一举措被解读为政策维稳信号，推动了尾盘跌幅的收窄。”赵强对记者说，“但短期情绪修复仍需时间。”

投资者应对策略：控制仓位，关注政策与经济数据

“建议投资者将仓位控制在50%以下，优先配置防御性资产，如黄金、国债，避免盲目抄底出口依赖型标的。”李华对记者说。

“投资者需要密切关注中美谈判进展及国内政策信号，动态调整策略。”张伟补充道，“同时，关注经济增长数据和企业盈利预期，寻找潜在的投资机会。”

“尽管市场短期波动剧烈，但从长期来看，中国经济的基本面依然稳健，市场总有回暖的时候。”赵强对记者说，“投资者应保持冷静，做好风险管理，耐心等待机会。”

记者在采访中发现，许多投资者在市场下跌后，选择了保持冷静，不盲目跟风。一位投资者对记者说：“我决定先观望一段时间，等市场稳定后再做决定。”

此次A股市场的“史诗级暴跌”是贸易冲突、政策收紧、全球流动性压力及技术破位的共振结果。

尽管短期风险尚未出清，但部分机构认为A股估值已处历史低位，政策发力或带来结构性机会。投资者需密切关注中美谈判进展及国内政策信号，动态调整策略，保持冷静，做好风险管理，耐心等待机会。